三月份国内钢铁市场将冲高

『简要：2月份国内钢铁市场价格震荡偏弱运行。铁矿石、废钢、焦炭均价下跌，月度成本支撑力度进一步减弱；3月份，气候条件及淡季效应逐渐褪去，建筑工程项目建设将加快推进，建筑钢材需求预计将逐步恢复，制造业用钢需求仍将韧性释放。在货币信贷支持、两会政策预期带动、供给端低位释放、下游需求逐渐恢复、成本明显走弱的共同影响下，兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测显示，2024年3月份国内钢铁市场将在强预期与弱现实频繁博弈的局面下呈现冲高回落的行情。』

一、二月份国内钢铁市场震荡偏弱运行

2024年2月份，在货币信贷“开门红”和超预期“降息”的加持下，市场预期依然较强；但随着春节假期和淡季效应的不断深入，下游需求逐渐进入了“停滞期”，弱现实的态势较为明显，节后市场需求恢复速度偏缓，2月份国内钢材市场呈现震荡偏弱的行情。

兰格钢铁网监测数据显示，截至2月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4224元/吨，较上月末下跌54元/吨，环比跌幅为1.3%，年同比下跌6.4%。其中，长材价格为4040元/吨，较上月末下跌64元/吨，环比跌幅1.6%，年同比下跌7.6%；板材价格为4341元/吨，较上月末下跌53元/吨，环比跌幅1.2%，年同比下跌5.0%；型材价格指数为4136元/吨，较上月末下跌64元/吨，环比跌幅为1.5%，年同比下跌7.8%；管材价格为4635元/吨，较上月末上涨5元/吨，环比涨幅为0.1%，年同比下跌6.9%（详见图1）。

从月度均值来看，较上月略有下跌。兰格钢铁网监测数据显示，2月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为4253元/吨，较上月下跌15元/吨，跌幅为0.4%。

分品种来看，兰格钢铁网监测的8大钢材品种10大城市均价显示（详见表1），截至2024年2月底，各品种价格除无缝管有所上涨外，其他品种价格均有所下跌；其中中厚板、焊管跌幅较小，均较上月末下跌0.1-0.2%；其他品种跌幅在1.0-1.5%之间。

二、钢铁行业供给分析

1、粗钢产量单月同比预估下降

2024年1月份，在淡季需求明显收缩下，国内钢铁生产企业产能释放呈现稳中下降的态势。据世界钢铁协会发布数据（此数据为中国钢铁工业协会统计预估数据），2024年1月份，全国粗钢产量7724.1万吨，同比下降6.9%（详见图2）。

从粗钢日产来看，2024年1月份全国粗钢预估日均产量为249.2万吨，环比上升14.6%。

2024年2月份以来，从高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现波动小幅下降的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2024年2月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为75.7％，与上月持平；全国201家生产企业铁水日均产量为218.5万吨，较上月同期增加0.8万吨。。

由于稳增长政策的不断落地实施以及各地项目开工不断带动，2024年2月份大中型钢铁生产企业的产能释放开始逐渐发力。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2月上中旬，重点钢企生铁日均产量187.8万吨，环比上升1.6%，同比下降0.8%；重点钢企粗钢日均产量208.6万吨，环比上升1.4%，同比上升0.4%；重点钢企钢材日均产量194.9万吨，环比下降0.8%，同比下降2.3%。

受到地缘冲突扰动、经济复杂严峻、有效需求不足、外需面临走弱、内需有待提振、成本支撑转弱等因素的共同影响，国内钢铁生产企业产能释放意愿仍将维持相对低位，预计2024年1-2月份国内钢铁产量将会呈现低位开局的态势。

2、钢材社会库存继续上升，后期将见顶回落

2024年2月份，钢材社会库存呈现持续上升态势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至2月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1580.9万吨，月环比上升53.1%，年同比下降2.0%。其中，建材社会库存为989.4万吨，月环比上升63.7%，年同比下降6.1%；板材社会库存为591.6万吨，月环比上升38.2%，年同比上升5.8%（详见图3）。

当前钢材社会库存总量略低于去年同期，但去年同期是春节后见顶回落一周库存，预计钢材社会库存将在3月上旬到达峰值，3月中下旬或将开启去库存周期。

三、钢铁行业成本分析：原料均价全面下行 月均成本继续下移

2024年2月份以来，随着下游需求逐步萎缩，钢铁生产积极性受到制约，铁矿石价格呈现高位震荡调整运行态势。据兰格钢铁网监测数据显示，从均值来看，2月份铁矿石均价有所下移。2月份唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1184元/吨，较上月下跌44元/吨，跌幅为3.6%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为968元/吨，较上月下跌56元/吨，跌幅为5.5%。。

焦炭方面，2月份以来，焦炭价格经历两轮提降落地。兰格钢铁网监测数据显示，截至2月底，唐山地区二级冶金焦价格为2000元/吨，较上月底下跌200元/吨。从均值来看，2月份唐山地区二级冶金焦均价为2153元/吨，较上月下跌88元/吨，跌幅3.9%。

废钢方面，2月份废钢价格呈现震荡下行态势。兰格钢铁网监测数据显示，截至2月底，唐山地区重废价格为2700元/吨，较上月底下跌120元/吨。从均值来看，2月份唐山地区重废均价为2741元/吨，较上月下跌71元/吨，跌幅2.5%。。

在原料均价明显下行带动下，成本水平继续下移。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用2月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为133.5，较上月同期下降4.2%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期减少117元/吨，环比下降3.6%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求：后期钢材出口或仍延续同比增长

2024年2月份以来，海外和我国热卷出口价格同比小幅下行，我国钢材出口报价仍具优势。兰格钢铁研究中心监测数据显示，截至2月底，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为615美元/吨、670美元/吨和590美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为555美元/吨（详见图4）；目前我国热卷出口报价较印度、土耳其、独联体出口报价分别低60美元/吨、115美元/吨、35美元/吨。

海外钢铁产量继续呈现同比上升局面。兰格钢铁研究中心监测数据显示，2024年1月份，中国以外全球其他地区产量为7090万吨，较上月增加260万吨，同比增长7.8%，增速较上月收窄1.0个百分点。

当前，我国钢材出口价格优势仍存；海外钢材市场供应同比继续回升，全球制造业指数在收缩区间有所回升，我国钢铁企业出口订单指数回升至扩张区间，将对后期我国钢材出口形成带动。考虑到2023年1、2月我国钢材出口量分别为603万吨和616万吨，基数相对偏低，兰格钢铁研究中心预计2024年1-2月份我国钢材出口仍将维持同比增长、环比小幅波动态势。

2、国内建筑需求：建筑钢材需求将逐步恢复

2月份，伴随春节假期，建材需求显著萎缩，建材成交较上月明显减少。兰格钢铁网统计的2月份20个重点城市建筑钢材日均成交量为3.6万吨，较上月减少9.2万吨，环比下降71.9%。

2024年以来，多地重大项目陆续密集开工，据不完全统计，截至2月26日，已有包括北京、江苏、浙江在内的近10个省份（包含直辖市、自治区，下同）举行了重大项目集中开工仪式。与此同时，天津、上海、广东等近20个省份也公布了2024年重点工程项目清单或对2024年重大项目建设工作作出安排部署，为国家扩大有效投资提供助力；近期，国家铁路局公布数据，2024年1月，铁路固定资产投资完成423亿元，同比增长11.6%。

目前，房地产政策也在不断释放，自今年1月住建部召开城市房地产融资协调机制部署会议以来，房地产融资协调机制正在加速落地，住建部官网公布的信息显示，截至2月20日，全国已有29个省份214个城市建立房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及5349个项目。同时，多地结合LPR下行下调房贷利率及公积金贷款首付比例，有助于房地产市场和行业不断恢复。

2024年3月份，气候条件及淡季效应褪去，建筑工程项目建设将加快推进，建筑钢材需求预计将逐步恢复。。

3、国内制造业需求：制造业用钢需求仍将韧性释放

2024年2月份，板材产品月度出货量环比有所下降。兰格钢铁网统计的2月份出货数据中，全国16个重点城市热轧卷板月度日均出货量3.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降26.8%。全国15个重点城市105家重点流通企业中厚板日均出货量为4.1万吨，较上月减少0.5万吨，环比下降10.9%。

当前，制造业景气度有所回升，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2024年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月回升0.2个百分点，结束了连续3个月下降势头，表明经济实现了平稳开局，生产活动持续合理增长，产业联动向好运行，企业活力也在不断提升。从分项指标来看，生产指数回升1.1个百分点，为51.3%；新订单指数在收缩区间回升0.3个百分点，为49.0%；新出口订单指数回升1.4个百分点，为47.2%，新订单指数和新出口订单指数均在收缩区间均有所回升，制造业需求释放空间压力有所减缓。预计3月份随着各地生产不断恢复，制造业用钢需求将韧性释放。

五、三月份国内钢铁市场预测

从国外环境来看，全球制造业PMI有所回升，显示全球制造业初步摆脱持续弱势运行的迹象，恢复力度较上月有明显增强，全球经济承压态势有所缓解。

从国内环境来看，当前全国各地积极谋篇布局，努力提振经济，加力促进项目开工和施工进度，同时多地房地产限购松绑，有望带动地产市场修复，叠加1月份货币信贷“开门红”的加持以及2月份降息，有望促进中国经济不断回升向好。

综合来看，在货币信贷支持、两会政策预期带动、供给端低位释放、下游需求逐渐恢复、成本明显走弱的共同影响下，兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，2024年3月份国内钢铁市场将在强预期与弱现实频繁博弈的局面下呈现冲高回落的行情。